問25
頻出度★★★
自己資本利益率を次の式で算出するとき, a に入れる適切な字句はどれか。 自己資本利益率 = 売上高利益率 × a
平成24年度 春期 ITパスポート試験 問25
ストラテジ系企業活動 › 会計・財務
この問題の解説と、これまでの解答の記録です。
解説
問 25
- ア
正解 正解はア「自己資本回転率」。まず三つの指標を定義式に戻して確かめる。自己資本利益率 (ROE) は株主が出した元手である自己資本をどれだけ効率よく利益に変えたかを示す収益性指標で、自己資本利益率 = 利益 ÷ 自己資本 × 100 (%)。売上高利益率は売上のうちどれだけが利益として残るかを示し、売上高利益率 = 利益 ÷ 売上高 × 100 (%)。そして自己資本回転率は自己資本が 1 年間に何回分の売上を生んだかを示す効率性指標で、自己資本回転率 = 売上高 ÷ 自己資本 (回)。この二つを掛け合わせると、(利益 ÷ 売上高) × (売上高 ÷ 自己資本) となり、分子と分母の売上高が約分されて 利益 ÷ 自己資本、すなわち自己資本利益率そのものになる。つまり ROE は「もうけの厚さ (売上高利益率)」と「元手の回し方の速さ (自己資本回転率)」の積に分解でき、空欄 a に入るのは自己資本回転率である。具体例で確認すると、売上高 1,000 万円・利益 50 万円・自己資本 250 万円の企業なら、売上高利益率 = 50 ÷ 1,000 = 5%、自己資本回転率 = 1,000 ÷ 250 = 4 回、積は 5% × 4 = 20% となり、直接計算した 50 ÷ 250 = 20% と一致する。この分解は、ROE を高めるには利益率を上げるか資本の回転を速めるかという経営改善の方向づけにも使える。したがってアが適切である。
不正解イ
自己資本比率は 自己資本 ÷ 総資本 (総資産) × 100 で求める安全性 (財務健全性) の指標で、返済不要の自己資本が全体の何割を占めるかを示す。売上高利益率と掛けても (利益 ÷ 売上高) × (自己資本 ÷ 総資本) となり、売上高も自己資本も約分されないので 利益 ÷ 自己資本 にはならず、式が成立しない。なお 利益 ÷ 総資本 である総資本利益率 (ROA) に対して 自己資本比率の逆数 (財務レバレッジ = 総資本 ÷ 自己資本) を掛けると ROE になる関係はあるが、本問の空欄はあくまで売上高利益率に掛ける項なので誤り。
不正解ウ
損益分岐点比率は 損益分岐点売上高 ÷ 実際の売上高 × 100 で求め、現在の売上がどこまで落ちると赤字になるかという経営の安全余裕度を測る指標である。分子・分母とも売上高ベースの量であり、自己資本がまったく登場しないため、売上高利益率に掛けても自己資本利益率 (利益 ÷ 自己資本) を作ることはできない。損益分岐点分析は費用を固定費と変動費に分けて採算ラインを見る手法で、資本の収益性を分解する式とは目的が別である。
不正解エ
流動比率は 流動資産 ÷ 流動負債 × 100 で求める短期的な支払能力 (安全性) の指標で、1 年以内に現金化できる資産が 1 年以内に支払う負債をどれだけ上回るかを見るものであり、一般に 200% 以上が望ましいとされる。貸借対照表の流動項目だけを扱うため売上高も自己資本も式に現れず、売上高利益率と掛けても自己資本利益率にはならない。安全性の指標を収益性の分解式に持ち込んでいる点で誤り。
ここがポイント
- 自己資本利益率 (ROE) の分解 — 自己資本利益率 = 利益 ÷ 自己資本、売上高利益率 = 利益 ÷ 売上高、自己資本回転率 = 売上高 ÷ 自己資本 なので、売上高利益率 × 自己資本回転率 は売上高が約分されて自己資本利益率に等しくなる。指標名を暗記するより定義式に開いて約分できるかを確かめるのが確実な解き方。
- 経営指標を目的別に分類する — 収益性 (自己資本利益率・総資本利益率・売上高利益率)、効率性 (自己資本回転率・総資本回転率・棚卸資産回転率)、安全性 (自己資本比率・流動比率・当座比率) を区別し、損益分岐点比率は採算ラインからの安全余裕度を測る指標だと押さえておく。
用語