問4
頻出度★★★
出資元と投資先企業との関係に関して，次の記述中のa，bに入れる字句の適切な組合せはどれか。 A 社が，投資先である B 社に対して [ a ] を高めるための行為として [ b ] がある。
平成26年度 秋期 ITパスポート試験 問4
ストラテジ系経営戦略マネジメント › 経営戦略手法
この問題の解説と、これまでの解答の記録です。
解説
問 4
不正解ア
a の「経営の支配力」自体は妥当だが、b の「株式の一部売却」は保有株式を手放す行為であり、持株比率と議決権が減る。b が a を高める手段になっていないどころか支配力を弱める行為であり、「高めるための行為」という記述と正反対になるので誤り。
- イ
正解 空欄 b は空欄 a を「高めるための行為」でなければならないので、a と b の因果関係が成り立つ組合せを選ぶ。株式の追加取得 (b) を行うと A 社が保有する B 社株式の比率が上がり、株主総会での議決権が増える。議決権比率が高まれば取締役の選任・解任や重要事項の決議に対する影響力が強まるため、B 社に対する経営の支配力 (a) が高まる。議決権の 50 パーセント超を保有すれば実質的に支配でき、この関係を親会社・子会社の関係という。議決権が概ね 20 パーセント以上 50 パーセント以下の場合は支配までは至らず重要な影響を及ぼしうる関係とされ、関連会社として子会社とは区別される。したがって a = 経営の支配力、b = 株式の追加取得 の イ が正解である。
不正解ウ
a の「出資比率」自体は語として妥当だが、b の「監査役の派遣」は取締役の職務執行を監査する人材を送り込む行為で、株式の売買を伴わない。したがって a の「出資比率」(持株数の割合) は一切変化せず、b が a を高める手段になっていないので誤り。なお監査役は業務監査・会計監査を担う立場で、経営そのものを支配する権限も持たない。
不正解エ
a の「出資比率」自体は語として妥当だが、b の「取締役の派遣」は経営への関与を強める手段であって株式を追加取得するわけではないため、a の「出資比率」は変わらない。ここでも b が a を高める手段になっていないので誤り。しかも取締役の選任は B 社の株主総会の決議によるので、高い持株比率があって初めて可能になる行為であり、原因と結果も逆になっている。
ここがポイント
- 出資比率 (持株比率) と経営の支配力の関係: 株式を追加取得して議決権比率を高めることが、投資先企業に対する支配力を強める基本手段である。議決権の 50 パーセント超なら子会社 (支配)、概ね 20 パーセント以上 50 パーセント以下なら関連会社 (重要な影響) と区別される。
- 役員 (取締役・監査役) の派遣は経営への関与手段であって出資比率そのものを変える行為ではない、という区別。組合せ穴埋めでは「b が a を高める手段になっているか」という一つの軸で 4 肢を機械的に絞り込むとよい。
用語