并购（M&A） 是 合并（Merger）与 收购（Acquisition）的统称，泛指取得企业经营权、或把多家公司整合为一家的各种手法。
合并是指多家公司在法律上合为一家，收购则是通过取得股份等方式获得对象企业的经营权。被收购的公司往往不并入买方，而是作为子公司继续存在。与自己从零培养相比，它能在更短时间内获得销售渠道、技术和人才等经营资源，这是其优势。
类比就像把几家独立的店合成一家，或者把别人的店整个买下来，一下子壮大自己店的实力。
考点
管理层收购（MBO）（英文 Management Buyout）是公司的 管理层 买下本公司大部分股份、由自己掌握经营权的收购。
其特点在于买方不是外部企业，而是已经在经营这家公司的人。想脱离母公司独立，或想退市、转向不受短期股价左右的经营时，会采用这种方式。收购资金仅靠管理层的自有资金往往不够，因此有时会向金融机构或基金筹措。
类比就像受雇的店长从老板手里买下这家店，继续把它当作自己的店来经营。
记法Buyout 意为「买断」。开头的 M 是买方的名牌，代表 Management（管理层）。
考点
要约收购（TOB）（Take-Over Bid，株式公開買付け）是事先 公告 收购的股数、价格、期间等条件，不经过证券交易所（在 市场外）直接从应约股东手中买入股份的方式。
收集到所需数量的股份后，买方即可掌握对方企业的经营权，或与其建立资本关系。
要约收购（TOB）的日文名称 株式公開買付け 中的「公开」指的是公开收购条件，买卖本身并不通过证券交易所的交易进行。收购价格通常定得高于市场股价，是否应约由各股东自行决定。
类比就像贴出告示写明「此物按此价收购，截止到某日」，再直接从拿来的人手中买下。
记法Take-Over 意为「接管、夺取」，Bid 意为「出价」。先亮出价格、公开表明来意的买法。
考点
| 比较点 | 管理层收购（MBO） | 要约收购（TOB） |
|---|---|---|
| 关键该词表示什么 | 买方是谁（管理层） | 股份的购买方式（公告条件后在市场外买入） |
| 买方 | 该公司的管理层 | 不限（企业、基金、管理层等） |
| 目的举例 | 脱离母公司独立、退市 | 取得经营权、参股 |
| 两者关系 | 有时通过 TOB 的方式实施 | 有时被用作 MBO 的手段 |
纵向整合（垂直統合）是指在从原材料到送达消费者的交易流程中，把位于本公司前后的 上游 或 下游 环节纳入本集团。
上游指靠近原材料和零部件的一侧，下游指靠近销售和消费者的一侧。由本公司掌握前后环节，更容易稳定确保物料、削减中间利润、统一管理品质。反过来，由于要背负设备和人员，难以随需求或技术的变化更换交易对象。
类比就像一家面粉厂，既拥有种植原料小麦的农场，又拥有出售用自家面粉烤制面包的店。前端是生产原料的阶段，后端是卖给消费者的阶段，纳入的都是与自己不同的阶段。
记法垂直＝纵向。把从上游流向下游的那条纵向交易线，向上、向下延伸，变成自己的。
考点
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